La pulseada entre los gigantes del entretenimiento entra en su tramo decisivo. Warner Bros. Discovery confirmó de manera oficial que rechaza la oferta presentada por Paramount, una propuesta que considera claramente inferior frente a la negociación que mantiene con Netflix. El movimiento redefine el tablero y coloca al gigante del streaming en una posición casi definitiva para concretar una de las operaciones más importantes de los últimos años en la industria audiovisual.
Una decisión sin vueltas de la junta directiva
La junta de Warner Bros. Discovery no dejó lugar a dudas: no necesitan más tiempo para evaluar la oferta de Paramount. Según explicaron, la propuesta implica mayor incertidumbre, más riesgos financieros y costos adicionales en comparación con el acuerdo que ya está encaminado con Netflix.
El mensaje enviado a los accionistas es contundente. En él, la compañía detalla que las negociaciones con Netflix cumplen dos objetivos clave:
- Maximizar el valor de la operación
- Reducir al mínimo los riesgos de que la venta fracase
De forma unánime, la junta considera que la opción Netflix es la mejor alternativa para proteger los intereses de los inversores. A partir de ahora, aseguran, todos los esfuerzos estarán puestos en que la operación avance según lo previsto.
Paramount aún no se rinde, pero el tiempo juega en contra
Aunque Warner Bros. Discovery dejó claro que no está interesada en venderle la compañía a Paramount, todavía existiría un margen mínimo para una contraoferta. Sin embargo, el reloj corre: los inversores tienen plazo hasta el 21 de enero para definir su posición, un límite que complica cualquier intento de último momento.
Por qué Warner Bros. Discovery descarta a Paramount
La decisión no responde a un capricho, sino a números concretos. Cambiar el rumbo hacia Paramount implicaría riesgos financieros muy elevados. Según detalló la propia compañía, un giro en la operación supondría afrontar un costo total de 4.700 millones de dólares, desglosados de la siguiente manera:
- 2.800 millones de dólares en compensaciones por cancelar el acuerdo con Netflix
- 1.500 millones de dólares por la pérdida asociada al intercambio de deuda
- 350 millones de dólares en intereses incrementales
Con este escenario, la junta considera injustificable abandonar el acuerdo con Netflix. Además, remarcan que si la operación con Netflix se cancelara, los costos no recaerían sobre Warner, lo que reduce el riesgo de forma significativa.
Netflix vs. Paramount: la diferencia no alcanza
Otro punto clave es el valor económico de ambas ofertas. Aunque Paramount propone un monto ligeramente superior, la diferencia no resulta suficiente para asumir mayores riesgos:
- Netflix ofrece 27,75 dólares por acción, combinando efectivo y acciones, por los estudios y el negocio de streaming
- Paramount propone 30 dólares por acción en efectivo por la totalidad de la empresa
Desde la mirada de Warner Bros. Discovery, esa brecha no justifica cambiar de socio estratégico.
El desafío regulatorio, el último obstáculo
En Paramount sostienen que una venta con ellos sería más sencilla desde el punto de vista regulatorio. Argumentan que Netflix ya domina el mercado del streaming, y que sumar HBO Max podría generar trabas por concentración. Aun así, Warner Bros. Discovery confía en que la operación no enfrentará obstáculos insalvables y avanza con seguridad en esa dirección.
Desde el equipo de tecnología del Norte Bonaerense, seguimos de cerca este movimiento que puede redefinir el futuro del streaming global y marcar un antes y un después en la industria del entretenimiento digital.
